本周视点：
美联储加快缩减量宽速度奥密克戎再度引发市场担忧上周国际金价冲高回落。周初国际金价开盘报于.62美元/盎司，周中最高价为.27美元/盎司，最低价为.35美元/盎司，并最终报收于.11美元/盎司。上周美联储、欧洲央行和英格兰央行均召开了年内最后一次议息会议，其中美联储翻倍缩减资产购买的计划符合市场预期。随着美联储货币*策对市场的“利空出尽”，国际金价也展开了明显的反弹，并一度收复美元/盎司的整数关口。下半周由于奥密克戎在全球带来了更多的确诊病例，市场避险情绪加重。避险情绪推动美元，并对黄金再次形成打压。
从后市来看，短期内疫情的进一步扩散和美联储货币*策的收紧，会导致风险偏好进一步回落。不过，相对其他国家更为强劲的经济前景和货币*策，会让美元受青睐，黄金可能会因为美元的上行而受到打压。不过即便如此，不论是未来因为新一轮的疫情冲击导致货币*策预期重新宽松，还是供给侧推动通胀上行，我们认为在短期的利空兑现后，国际金价有进一步上行的空间。金价下方的支撑位在-，往上则有望挑战一线。当然，在中期整体下行的趋势下，国际金价反弹空间有限，投资者仍然应当保持谨慎。一、上周全球市场
11月中国工业生产同比增长3.8%，好于10月份的3.5%，并且超过了市场预测的3.6%的增幅。电气机械和设备制造业、通用设备、农业和食品加工业、通信业以及电力和热力生产与供应等行业的产量都有所增长。汽车、纺织品和非金属矿产的产量则有所下降。今年前11个月，工业增加值同比增长10.1%。
11月中国零售额同比增长为3.9%，低于市场前值和预期。化妆品、办公用品、家具和建筑材料的销售增速加快；珠宝、家用电器、电信和石油产品的销售增长放缓；汽车和服装的销售则出现下降。从1月到11月，国内消费零售额同比上涨了13.7%。
年1月至11月，中国固定资产投资同比增长5.2%，达到49.41万亿元，低于5.4%的市场预期。整体来看，11月国内的经济数据较为疲弱，尽管国家已经出台了较为宽松的货币*策，但考虑到*策时滞和近期疫情的抬头，料短期内经济状况难以大幅改善。
在美国经济数据方面，11月美国生产者物价指数环比上涨0.8%，高于市场预期的0.5%。与去年同期相比，生产者物价指数升至9.6%的纪录高点，也高于9.2%的预期。11月美国核心生产者物价指数PPI环比上涨0.7%，这是自7月份以来的最大月增幅，并且高于0.4%的市场预期。11月美国核心生产者物价指数同比上涨7.7%，这是自有该数据以来的最大涨幅，且远高于市场预期的7.2%。
11月，美国零售额环比增长0.3%，低于10月份的1.8%和市场预期的0.8%。一方面随着圣诞节临近，居民的消费热情有所降温。另一方面，奥米克戎的蔓延以及部分产品短缺导致的通胀压力也在一定程度上造成了消费需求的减少。实际上消费者支出中的核心零售额在11月份小幅下降了0.1%。
上周美国公布的12月份Markit综合采购经理人指数初值为56.9低于前值和预期，扩张速度连续第三个月放缓。受服务业增长推动，新订单增长速度升至5个月高位。不过由于难以找到合适的雇员且难以留住员工，就业复苏有所放缓。成本压力继续维持在一个较高的水平。原材料价格上涨，运输和分销费用也进一步上行。不过终端销售价格上涨幅度有所放缓，企业为了提振销售没有过多提价。从行业来看综合制造业和服务业采购经理人综值都低于预期和前值。12月美国Markit制造业采购经理人初值从11月的58.3降至57.8，低于市场预测的58.5。工厂活动增速降至一年新低。产出增长速度加快至3个月来的最高水平，但仍然低于今年早些时候。原材料短缺和供应链时间延长，是拖累产出的主要因素。另外，短缺导致的供货速度放缓的情况降至5月份以来的最低水平，同时就业增加速度为6月份以来最快。投入价格继续快速上涨，并导致产出价格压力加大。初步估计12月Markit美国服务业采购经理人指数初值从上月的58.0降至57.5，低于市场预期的58.5。需求转强推动了商业活动增加。新业务增速升至五个月来最高，但就业增长放缓至三个月最低，产能压力依然巨大。
欧元区数据方面，12月Markit欧元区综合采购经理人指数初值从上月的55.4降至53.4，低于市场预期的54。私营部门扩张速度为3月份以来最慢，主要原因是服务业增长放缓，新一轮的疫情冲击对旅游和娱乐行业产生负面影响。制造业产出增长加快，供应紧张在欧洲有所缓解，制造业增速5个月来首次超过服务业。二、全球市场纵览及后市展望
上周全球三大央行召开议息会议是驱动市场的主要逻辑。在美联储方面，主席鲍威尔宣布翻倍缩减每月购债规模，这使得目前的量化宽松进程将于明年3月份结束。从议息会议的内容来看，美联储强调相对于通胀，劳动力市场的复苏程度仍然是美联储货币*策的重要依据。从点阵图来看，多数美联储官员认为年将会加息3次，和年分别是3次和2次。在经济展望方面，美联储下调了今年的GDP预期，并上调了明年的展望。在通胀方面，美联储对今明两年的通胀数据都进行了上调。值得注意的是，美联储仅将明年PCE核心物价指数展望从3.7%上调至4.4%。这意味着，虽然在早前的国会听证会上美联储表示将不再考虑暂时性通胀的说法，但美联储并没有认为通胀数据会进一步大幅恶化。从这个角度来看，市场对于明年美联储将会快速大幅加息的情况仍需要保持谨慎。
在记者问答环节，当被问及美联储如何看待劳动力市场以及充分就业的门槛标准时，鲍威尔表示，失业率、劳动参与率、职位空缺、薪资增长以及劳动力市场的流入流出都将会是美联储